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OPA Hostil del BBVA al banco Sabadell: Última hora y reacciones, en directo
El BBVA ha anunciado a primera hora de este jueves su intención de lanzar una oferta pública de adquisición por el Sabadell
¿Qué es una OPA Hostil?
El BBVA ha anunciado a primera hora de este jueves su intención de lanzar una oferta pública de adquisición por el Sabadell, apenas tres días después de que el consejo de administración de la entidad catalana rechazase la operación amistosa propuesta por su rival y apostase por seguir en solitario al considerar que "infravalora significativamente" su entidad.
Pese a ello, el segundo banco español ha decidido ha decidido trata de convencer a los accionistas de la cuarta entidad con una oferta que no mejora las condiciones económicas rechazadas.
El escenario se abre ahora a la incertidumbre. El Sabadell tiene un accionariado muy atomizado, con un 52% de inversores institucionales (grandes fondos, principalmente) y un 48% de inversores minoristas (de los que un 75% son también clientes de la entidad).
El BBVA ha condicionado la oferta a alcanzar al menos el apoyo de más del 50,01% del capital. De lograrlo, ejercitará su derecho a exigir la venta forzosa de las restantes acciones y realizará una fusión por absorción. El Sabadell tiene 205.510 accionistas, pero la clave es lo que hagan los 24 que controlan el 46,62% de los títulos, básicamente los grandes inversores profesionales, y los 136 que poseen el 10,2% restante.
El Gobierno rechaza la OPA hostil de BBVA sobre el Sabadell y advierte de que tiene "la última palabra"
El ministro Carlos Cuerpo ha explicado que si produjera la unión de BBVA y Sabadell se daría el caso de que en España las tres primera entidaes pasarían a tener el 70% del mercado español (ahora marcan el 62%). "Nos convertiríamos en el segundo país (de la zona euro) en términos de concentración, es decir, de menor competencia en el sector financiero, y eso nos genera preocupación", ha dicho el ministro.
¿Cómo afectará a los clientes la OPA hostil que BBVA presenta a Sabadell?
Según varias fuentes consultadas solo los clientes del Sabadell se verían afectados por la fusión con el BBVA. Eso sí, la única "preocupación" sería con aquellos que posean productos de renovación automática, o indefinida, como una cuenta o tarjeta, cuyas condiciones podrían modificarse con el paso del tiempo.
Las hipotecas y otro tipo de préstamos de duración determinada deben ser respetados al 100%.
La operación también está sujeta al deber de notificación previa al Banco de España y a la obtención de la "no oposición" del Banco Central Europeo (BCE). El BBVA, asimismo, está analizando y no excluye que tenga que pedir también autorización a la Comisión Europea.
¿Qué es la CNMV y qué papel juega en la opa hostil del BBVA al Sabadell?
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es el organismo encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles y de la actividad de cuantos intervienen en los mismos.
La CNMV se creó por la Ley 24/1988, del Mercado de Valores, que supuso una profunda reforma de este segmento del sistema financiero español y, desde entonces, su régimen se ha ido actualizando para adaptarse a la evolución de los mercados financieros y para introducir nuevas medidas de protección de los inversores.
Además de obtener más de un 50,01% de apoyo del capital del Sabadell, la compra está condicionada a lograr la aprobación de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMV) y la Prudential Regulation Authority de Reino Unido (por TSB, la filial británica del Sabadell).
El BBVA también calcula que el valor en libros tangible por acción aumentaría en torno al 1% en la fecha de la fusión y que la operación tendría un retorno de la inversión cercano al 20% en 2026. La cifras, eso sí, no tienen en cuenta el coste de romper alguno de los acuerdos de bancaseguros de los dos bancos, previsiblemente el que tiene el Sabadell con Zurich desde 2008.
La oferta
El precio ofertado es muy próximo al valor en libros del Sabadell (2,27 euros por acción), con lo que el fondo de comercio negativo para financiar estos recortes será muy pequeño.
Estima que logrará una reducción de gastos operativos de unos 850 millones al año (se logran mediante el cierre de oficinas y la reducción de plantilla en la red y los servicios centrales). Para ello, tendrá que invertir 1.450 millones y su capital se reducirá en 0,3 puntos porcentuales.
Mismas condiciones
El BBVA se ha esforzado de nuevo por convencer a sus accionistas de que la absorción del Sabadell es buena para ellos. Así, ha asegurado que el beneficio por acción aumentará desde el primer año tras la fusión hasta alcanzar una mejora del 3,5% cuando se alcancen las sinergias previstas.
El anuncio del BBVA
"El consejo de administración de BBVA ha presentado una oferta de compra a los accionistas de Banco Sabadell para que se puedan beneficiar de una propuesta excepcionalmente favorable", ha argumentado el banco en una nota. La oferta pasa por realizar un canje de una acción del BBVA por cada 4,83 acciones de Sabadell, lo que supone una prima del 30% sobre los precios de cierre de las dos entidades del pasado lunes 29 de abril (día previo a que se anunciara la oferta) y del 50% sobre la media ponderada de los últimos tres meses. Sin embargo, la evolución de los títulos desde entonces ha reducido significativamente dicha prima.
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